vendredi 5 juin 2015

Yen va plus ?

Le Yen passe en dessous des 1/125 (0.08) $.
Une petite "coulante" en perspective ?...
Pour le moment ce n'est qu'un niveau de 2002, donc du "déjà vu".
Mais à l'époque, la politique monétaire n'était pas encore aussi résolument molle.

Cf notre billet de novembre dernier, ici.



mardi 2 juin 2015

Taux négatifs, mois 5

Voici une mise à jour toute fraîche de l'évolution des taux d'intérêts. Pour ceux qui auraient regardé d'un oeil distrait la politique monétaire suisse de ces 20 dernières années, le graphique est là pour leur rappeler que les taux négatifs ne sont pas quelque chose d'inattendu, mais la poursuite d'une tendance, elle-même dictée, en cascade, par celle de la BCE et initialement de la Fed (qui pourrait, en fait, dire qu'elle ne fait que suivre l'exemple de la Banque du Japon, qui dirait à son tour que...).

Cliquer pour agrandir

La "nouveauté" est juste le signe moins devant les taux.
A noter que seules les obligations à 20 ans et plus se trouvent encore dans le territoire positif, mais de peu!

Un peu d'humour à présent.
Prenons une obligation d'Etat qui a encore 33 ans à courir. Elle répond au doux nom de CH0009755197 (N° ISIN). 

  • Emission: 06.01.1999
  • Remboursement: 06.01.2049
  • Coupon: 4%.

Maintenant, on s'accroche:

Prix: 205%
Dernier pic: 219.68% (22.04.2015)

Pour le profane, cela signifie que si vous achetez ce bout de papier 205 francs, vous serez remboursé 100 francs en 2049. Evidemment, vous aurez aussi touché au final 132 francs de coupons. Si en cours de route (dans dix ans par exemple), les taux remontent un peu, la cote pourra redescendre à 100 ou moins; donc si en plus vous devez vendre le bout de papier avant terme, eh bien cela vous fera une toute petite perte bien gentille. Il faut aussi être assez optimiste pour supposer qu'il n'y aura jamais plus d'inflation jusqu'en 2049, c'est-à-dire que le franc suisse conservera sa valeur d'ici là, alors que la quantité de monnaie a déjà été multipliée par douze depuis 2000.

Bien entendu, un individu vaguement doué de bon sens ne va même pas songer à acheter ce bout de papier appelé CH0009755197, avec son propre argent du moins. On peut en déduire que c'est le gérant de votre fonds de pension qui le fait pour vous. Il ne faut pas lui en vouloir : il ne fait que son travail.

Pasta!

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